基金专户投资经理看好转型企业

　　【神州乐器网讯】日前，交银施罗德专户投资经理邱华在接受记者采访时认为，对于企业盈利而言，虽然从经济基本面来看，可能已经度过经济下滑的最低点，正处在缓慢弱复苏之路，但是随之而来的，是企业收入和盈利增速的放缓。而对于估值而言，从长期看市盈率会随着增长速度的放缓而下降。

　　邱华表示，有一定的理由对权益市场相对乐观。一方面经济正逐步缓慢走出底部：虽然无法预期盈利改善的幅度，但是企业盈利的改善趋势是相对明确的：CPI与PPI缺口正在收窄，意味着企业的盈利最困难的时候或将正在过去;同步指标11月汇丰PMI50.4，比10月大幅回升0.9，重新站上荣枯分界线;中采协公布的11月PMI数据上升0.4%至50.6%，生产指数回升至52.5、新订单已经回升到51.2，显示经济增长动能可能正在逐步恢复;原材料库存继续回升表示企业主动补库存意愿增强。预期12月PMI可能仍将保持稳定。另一方面，流动性压力有所缓解：逆回购成为央行公开市场操作常规手段，引导市场利率下行。

　　邱华表示，长期看好符合经济转型的行业。经济结构调整元年到来，传统周期性行业可能难以出现根本反转。发展新型城镇化、制度改革方面带来的改革红利，相关“调结构”的政策预期会非常强烈。同时，将注重成长股的机会挖掘，看好符合中国经济结构转型的新型行业，尤其是稳增长和调结构中能够找到交集的行业。

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