申银万国：恒指走势持续疲弱

　　美国周三经济数据好坏参半，褐皮书报告亦偏正面，但投资者于联储局主席伯南克在央行年会上发言之前，继续抱持观望态度。市场交投淡静，美股仅见小幅收高。恒指昨日低开131点，报19657点。之后跌幅扩大，跌穿100天线(19651)，50天线(19598)和250天线(19592)。其后虽一度回顺，但在内地股市未见起色的拖累下，再度下试19500点水平。午后仍受制于多条均线。最终恒指全日跌235点或1.19%，收报19552点。大市全日成交为424亿港元。国指全日跌129点或1.37%，收报9340点。

　　大市预测：昨恒指失守50天线水平，收市后特首公布一系列楼市措施，主要增加住宅及土地供应，但预期措施温和，未会对楼市构成太大负面影响。而市场亦聚焦今日联储局的下半年经济研讨会，题为「本次危机以来的货币政策」，QE3推出的憧憬已略为减轻，料难以支持股市走势。

　　申万观点：内地A股市场昨日有一批优质股份录得显著下跌。尽管内地经济增长放缓，这些股份的基本面依然稳健，因此过去表现一直跑赢大市，但昨日这类股份的疲弱表现，正好反映国内投资者的悲观情绪。与此同时，我们的市场调查数据显示，国内经济增长继续放缓，反映现有的刺激政策仍不足够;加上人民银行因忧虑房价反弹，而未有推出如减息等宽松措施;市场亦预期第三季企业业绩将较第二季差，因此我们认为，在内地政府尚未推出刺激经济措施前，市场在短期内可能会面临更大的下行风险。

　　公司业绩：工行(1398)公布2012年上半年股东应占溢利增加12.49%至1231.6亿元人民币，每股盈利0.35元人民币，不派中期息。交行(3328)公布2012年上半年纯利310.88亿元人民币，增长17.78%，较市场预期的297亿元人民币略胜，每股收益0.5元人民币，不派息。税前利润增长18.17%至401.68亿元人民币。宝信汽车(1293)公布2012年上半年股东应占溢利增加63.3%至3.33亿元人民币，每股盈利0.13元人民币，不派中期息。中信证券(6030)公布2012年上半年归属于母公司股东净利润减少24.37%至22.48亿元人民币，每股盈利0.2元人民币，不派中期息。华电(1071)公布2012年上半年股东应占溢利增加169%至2.84亿元人民币，每股盈利0.042元人民币，不派中期息。中国稀土(0769)公布2012年上半年股东应占亏损1.72亿元，每股亏损10.33仙，不派中期息。中芯(0981)公布2012年上半年股东应占亏损3576.5万美元，不派中期息。中联重科(1157)公布2012年上半年股东应占溢利增加21.48%至56.22亿元人民币，每股盈利0.73元人民币，不派中期息。周生生(0116)公布2012年上半年股东应占溢利减少11%至4.39亿元，每股盈利64.9仙，派中期息10仙。北京控股(0392)公布2012年上半年股东应占溢利增加10.2%至18.2亿元，每股盈利1.6元，派中期息25仙。中金再生(0773)公布2012年上半年股东应占溢利上升4.34%至10.88亿元，每股盈利0.95元，不派中期息。北控水务(0371)公布2012年上半年纯利3.87亿元，按年增长24.84%，每股基本及摊薄盈利5.6仙，中期息2仙。

　　企业盈警：圣马丁国际(0482)发盈警，料截至6月底止的全年业绩将录亏损，按年由盈转亏。

　　美国市场摘要

　　美股三大指数向下

　　美股昨日收盘下跌。美国经济数据大致符合市场预期，偏正面的数据令市场对联储局主席伯南克于即将举行的央行年会中宣布更多刺激措施的希望减弱，投资者进一步调整对QE3的预期，拖累美股走低。另外，欧元区消费信心持续疲弱，以及日本及南韩等地的经济数据亦逊预期，都增加市场对全球经济的忧虑，不利市场表现。市场继续观望伯南克的演说，美股见明显下挫。琼斯工业平均指数收盘跌106点或0.81%，收13000点。纳斯达克指数跌32点或1.05%，收3048点。标准普尔500指数跌11点或0.78%，收1399点。

　　美国个人收入支出符合预期: 美国商务部公布，7月份个人收入按月增加0.3%，与市场预期一致。而同期个人支出按月增加0.4%，亦如市场预期。

　　美国就业数据逊预期: 美国劳工部公布，上周首次申领失业救济人数持平于37.4万人，高于预期的37万人。而同期续领失业金救济人数为331.6万人，不如预期的330.7万人。

　　工业及科技类股领跌;Barclays(BCS.US)原执行长 Bob Diamond 因该行涉及操控Libor而黯然请辞，消息拖累股价下挫1.7%

　　商品市场摘要

　　原油价格收低，黄金价格三连跌

　　国际原油期货昨日下跌。墨西哥湾的石油生产设施陆续回复正常生产，加上市场认为美国就业情况虽然疲弱，但未足以令联储局主席伯南克于周五宣布推出刺激措施，使油价见两连跌。纽约10月期油收市跌0.93美元或1%，报每桶94.56美元。伦敦10月布兰特期油收市升0.49美元或0.44%，报每桶113.03美元。美国经济数据未提振市场信心，投资者于联储局释出更多有关会否推出宽松措施的消息之前保持谨慎态度，拖累金价回落。纽约12月期金收市跌5.60美元或0.3%，报1657.30美元一安士。