今年企业盈利增10%可期 把握军民美城4机会

　　【神州乐器网讯】关于2013年企业的盈利增长，我们首先从资产负债表的梳理来看，2013年企业，包括上市、非上市的企业，企业盈利增长10%是可以预期的。

　　第二，从结构来看，CPI会维持在一个涨幅不大的位置，PPI会有明显的回升，这意味着周期大类的盈利回升，可能会比非周期类的盈利回升再大一些。

　　第三，有些行业，比如包括我们看到的品牌消费类行业，如果有明显调整的，它的同比数据也是不高的。总体来看，10%的盈利增长应该是可以预期的。

　　如果整个市场的市盈率不变，股票指数涨10%，投资者买的是平均的基金获利10%，也是可以预期的。有两种假定，一个是这种基金你管得比指数好，就可能超过10%。二是如果说整个指数的PE有5%~10%的上涨，你的收益也可能超过10%。

　　“军民美城”四大机会分析

　　后市投资的机会，可以用四个字做非常扼要的概括，叫“军民美城”。

　　军，是军事中国。说老实话，外部整个的环境好坏大家都知道了，中国人都很爱国，非常关心中国的整个环境。但是我们的军事实力真的还不够，我给大家讲两个数字你们就可以明白了。

　　中航科工大概是160亿港币的市值，你觉得航空有多大的市值?再说海军，航空母舰上面没有航空器，还不知道配备的情况，还处于实验的阶段。这可以看到，我们的军力需要进一步加强，目前和我们外部的军力需求是不相匹配的。

　　民生中国，这次也是一个非常大的话题。现在微信、微博对整个社会生态、对价值观的影响还是非常大的。其中一个最明显的影响，就是公众意识的崛起。微信、微博，把公民意识唤起了。中航科工下面有四个公司，但只有160亿的市值，茅台却有2000亿的市值。

　　总体来说，要沿着品牌化、中高端化、健康化以及个性化去发展。如果有符合这样理念的公司，在未来的2到3年就比较有机会。医药，当然也是有机会的。

　　还有一个是美丽中国。实际上和民生中国是同一个范畴，我们发现很多公司不在A股，都在港股。可能在A股大家会关注，也会有相应的股票供给出来。这是我从IPO的名单当中看到的一些，我觉得这方面也有一定的机会。

　　第四是城镇中国，我觉得还是着重于房地产的讨论。

　　讨论到城镇中国，可以把民生中国和美丽中国放到一个范畴中讨论，就是整体的中国社会经济的转型都是往这个方向走的。这次城镇中国里面和以前不太一样的地方是谈到了城乡一体化，包括社会保障的体系。以前谈到城镇化的时候，着重是一个空间的概念，就是多少城，或者说是数字的概念，说城镇化率是多少。其实并不是这样的，告诉大家一个数字，现在有2.3亿的流动人口，你觉得他是城镇人口还是农村人口?包括城镇中国里面很重要的一部分也是和医药、医疗相关的。

　　谈到城镇化本身，我不是纯粹地说看好房地产或者是不看好房地产，房地产是非常大的行业。今天我们看到房地产商的格局也在逐渐的集中化。其实在香港也是一样的，你可以看到香港的房地产股，大公司会享受很好的溢价。比如说很多小的房地产股在香港只有2到3倍的市盈率，但国内，像万科这样的公司，是享受一定的折的，这其实非常地不合理。

　　房地产公司最核心的是两条，一个是融资能力，二是拿地能力，这两条大公司会具有明显的优势。因此我觉得，在A股的大房地产公司，我们可以看企业，不一定看行业了。

　　第二，就是2013年上半年，房地产的趋势比较明确，我们可以看到销售量会比今年的上半年明显要好，环比也将有一定的改善。那时候，我觉得A股的房地产大公司可能有一定的机会，其他的小公司就不好说了。

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