工业企业盈利短期弱势难改

　　【神州乐器网讯】根据国家统计局数据，4月单月全国规模以上工业企业利润同比增长9.3%，增速比3月份上升4个百分点。尽管如此，工业企业整体的情况并没有这一数据反映的那样乐观，尤其是需求端的低迷可能将在较长一段时间内制约工业企业的复苏进度。

　　今年4月份工业企业利润同比增速较3月份有较大幅度回升，主要得益于去年的低基数。数据显示，去年4月份工业企业利润同比增速为-2.2%，而今年3月份5.3%的增速则是在去年4.5%的基础上取得的，如果以2011年为基数来看的话，今年3月份的单月利润增速其实要高于4月份，这反映了4月工业企业的盈利能力好转程度要弱于数据所显示的程度。

　　展望未来，企业利润增速进一步回升的基础也不牢靠，一系列数据反映出当前市场的需求仍在低位徘徊。例如4月份工业企业主营收入环比3月份下降了1.5%，虽然降幅小于去年同期，但仍在下滑;单月主营业务利润率收入为5.3%、销售利润率降为5.18%，均弱于去年4月。而从库存周期来看，虽然工业企业产成品库存增速从3月份的8.8%小幅回落至8%，但鉴于4月份全国规模以上工业企业应收账款接近8.5万亿元，同比增长13.3%，显示出下游销售并不太理想，企业需要通过更多的赊销来保持市场份额。因此库存增速在经历3个月回升后再度回落，并不意味着企业去库存周期进入尾声，而更多的是需求底部波动对库存造成的短期扰动，在当前中上游产品价格持续下滑的背景下，多数行业距离重新进入补库存周期还很远。

　　除了需求不振之外，还有一些因素也可能阻碍工业企业盈利状况的改善。一方面，企业的成本压力有抬头的迹象。国统局数据显示，1-4月每百元主营业务收入中的成本为85.24元，较去年同期85.08元上升了0.16元，较1-3月份的85.01元上升了0.23元。在企业收入没有明显起色，且上游企业向下游价格传导能力偏弱的背景下，企业成本的持续上升无疑将进一步压缩利润的空间，未来如果没有有效的结构调整和过剩产能压缩，企业利润将很难看到明显提升。

　　另一方面，分行业看，各行业之间的分化非常明显。数据显示，电力热力生产和供应业、汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等三大行业是4月份工业企业利润同比增速提升的“功臣”，三个行业的新增利润在4月份全国规模以上工业企业新增利润中的占比达88.3%，共拉动利润增长6.9个百分点。但与之形成鲜明对比的是，上游行业的盈利状况进一步恶化，1—4月煤炭采掘业的利润下滑幅度达到了43.6%，而在政府不会重走4万亿投资老路、城镇化建设效果尚未显现的情况下，上游企业的盈利能力恶化的趋势短期内难以扭转，这也将拖累工业企业整体的盈利状况。

　　值得注意的是，这还只是规模以上工业企业的情况，规模以下企业的处境可能更加糟糕，近期公布的5月份汇丰PMI初值时隔7个月后再度跌破枯荣线，降至49.6。因此，未来决策层有必要出台一些给企业减负的措施，例如优化税负结构、降低融资成本等，帮助企业渡过难关;而对于企业来说，也应该积极调整自身经营模式，适应环境变化，促进盈利能力回升。

乐器培训|乐器商城

更多新闻请登录神州乐器网网站：https://www.chinayq.com/